RAWY_EX, так и есть (я сам пока выбрал такой буфер ~1сек), это проблема легко решаема. Выбрал буфер 100 наносекунд, получаю в два цикла по 448 (т.к нужен массив 512 для wave data )
Задержка на рендеринг картинки ~20 ms
Проблему вроде как с буфером понял, но пока локализовать не могу. Силы мои закончились, на MSDN уже блевотный рефлекс появляется.

В процессе стало понятно как достаточно легко можно сделать компоненты для формирования пакетов передачи данных, аудио, видео (задержкой ~20-30ms). Возможно даже типа эквалайзера что то можно сделать (имеется ввиду для источников которые используют SHAREMODE режим).