Это -- нормальная картинка в формате TrueColor (24 bit), фон, которой, заполне цветом TransparentColor, который выбирать надо согласно описания в RGN_OutlinePicture. RGN_OutlinePicture, кстати, и применяется в обрезке контура этой картинки. Единственный недостаток данного метода является отсутствие проникновения слоев, что дает резкие контуры отсечения


А это откуда взяли
------------ Дoбавленo в 16.24:
Откуда-то ruzik сбредил про искажения качества картинки на форме, и все на это повелись. Если он хочет применить Alpha-картинки с проникающей прозрачностью, то для этого существуют другие методы, а не прямое наложение картинки на форму. Описание всех этих методов естьо в Wiki, если он не хочет его читать, то это -- его проблемы.