Что в данном контексте подразумеваетс под прозрачностью -- маскированная картинка или альфа-канал Но ни для одного, ни для другого не нужен компонент RGN_OutlinePicture для формы
Для маскированной картинки используется штатные режимы любой формы, для альфа-канала -- TransparentManager