г. ость, у меня тут деготь есть, и у вас бочка с медом приоткрыта, так что я маленькую ложечку опрокину:
1. Не перерисуется текст если поверх пройдет окно. Точку onPaint у Memo нужно задействовать для doDraw.
2. При возобновлении фокуса коретка возвращается (I"ll be back).
3. А если пользователь захочет выделить и вставить текст?
Пока хватит, но деготь еще есть