А очень просто: создаётся "MIME multipart message",
картинки кодируются по base64, всё собирается воедино и отсылается.
Следовательно, менять сам SMTP не надо, надо лишь сделать компонент для "сборки" сообщения. Кстати, ести в IE выбрать тип сохранения файла "Web page, single file" то в результате получим "почти" то что надо (только без заголовков типа from, to, subj, ...)