Да ничего там мудреного нет. Там в промежуток между основной и рабочей формой стоит форма с прозрачностью 1 (кстати, Transparentmanager оттуда можно выкинуть, и поставить AlphaBlendValue=1 у формы). А рабочая форма обрезана контурными регионами при поможи цвета прозрачности. Чтобы не было потери фокуса, все нажатия на нижних формах активизируют верхнюю рабочую. Естественно, что для такого пирога применяется привзка форм при помощи FormFastening