И не будет. Сам компонент AlphaImage не является прозрачным и никогда не являлся. Он предназначен для отрисовки на нем прозрачных рисунков. Для получения прозрачных надрисовок необходимо отрисовывать прямо на контексте формы или использовать вторую форму в режиме мультислоев