Вот сделал примерчик на скорую руку http://forum.hiasm.com/getfile/38572 .
В папках архива показаны этапы и результаты, что делает DLL2Obj-delph.exe.
Папка 1 к теме не относится и как получить Lib вариантов масса, мы-же говорим о OBJ сделанных на "левых" языках.
В папке 5-DEMO-BassTest-static собственно сама компиляция с obj.
Жмём на BassTest.dpr, у кого Delphi-7 установлен.