Обрамлять слово пробелами с двух сторон. Но не удалит самое первое и самое последнее (добавить пробел перед и после всего текста). А также слова, оканчивающиеся знаками препинания.
Вероятно, лучше использовать компонент RE_Replace для замены по всем этим условиям.