Всё делал ручками - вкарячивал инсталлятором PHP 5.2.0 на IIS 4, а потом редактировал php.ini руками и настраивал по инструкции к PHP локальный сайт на предмет мапинга к расширению ".php" и прав анонимного доступа.

С Hiasm'ом проблем не было - всё по инструкции от tsdima.

P.S.
Рекомендуется устанавливать пакет PHP в папку не содержащую в названии пробелов. Проверил на себе - умный совет.